中国A股踏上熊途？
如果中国A股周二未能守住前期4800点左右的底部，那么投资者可要小心了。
4914.44点，5.14%的跌幅，昨天，中国A股再度上演了一个“黑色星期一”，上证综指创下去年7月5日以来最大的单日跌幅，沪深两市单日蒸发3084亿元人民币。
表面上，中国平安的巨额再融资被视为此次暴跌的“刽子手”，1600亿元的再融资，相当于中国石油和中国神华的IPO总和，为中国A股历史上最大再融资规模，从而导致中国A股大盘蓝筹股领军大盘全线杀跌。
不过，中国A股周一的暴跌并不偶然，事实上，中国A股已经在上周再度启动了它的下跌之旅，在经历二年多的暴涨后，中国A股终于开始有点不堪重负，虽然去年10月份，中国A股已经拉开调整的帷幕，但此次却是凶多吉少。
很显然，55.36倍的市盈率，截止本周一的中国沪市平均市盈率，或许可以冠盖全球，虽然中国经济的高成长，客观上可以容忍高市盈率，但是正在放慢步伐的中国经济能否支撑住50多倍的市盈率，从近期的A股走势看，市场信心已经动摇。
而且，自2001年开始的中国经济这一轮经济周期，步伐已经明显蹒跚，虽然中国的上市公司的业绩在2008年仍将进一步的增长，但增幅将不可避免地放慢，尢其是主营业务，将给中国A股的“高增长”釜底抽薪。
中国A股的扩容，也将给市场的资金面造成一定压力，红筹股的回归，大型国企的整体上市，以及上千亿的大小非解禁，还有正在紧锣密鼓的创业板，都将给2008年的资金分流造成一定的压力，如果中国A股资金不能跟上，市场势必失血。
相对而言，市场资金面的供给却有点力不从心，虽然流动性过剩仍是困扰中国宏观经济的主要难题，但是，去年12月份中国外汇占款负增长2000多亿，很有可能成为中国资金面的“转折点”，加上今年中国“从紧”的货币政策，这一切都将使中国的货币创造捉襟见肘。
更 为重要的是，全球经济的不确定性，也导致了中国A股的不确定性，尤其是美国次贷危机的进一步深化，导致美股风声鹤唳，从而使周边股市亦步亦趋，事实上，周 一中国A股的暴跌，一方面可以归咎于中国平安的巨额再融资，另一方面也是受周边股市的拖累，其中港股昨日再度急跌1300多点，幅度超过5%，再创“九一 一”以来最大跌幅，而日本股市也是创下2005年10月以来的收盘新低。
当然，此时断言中国A股已经踏上熊途，还为时过早，至少，目前中国 牛市的根基仍未遭到根本破坏，做多的情绪还在蠢蠢欲动、奥运会也举行在即，中国人口红利尚在途中，很显然，A股市场对牛市仍将“恋恋不舍”，不排除经过一 段调整后，指数仍将再创新高，但是，谁又见过连续超过三年的牛市呢？尤其是明显高估的牛市？
